Miliardy odpływają z ETF-ów na bitcoina: kapitał ciągną akcje AI

Amerykańskie spotowe ETF-y na bitcoina 9 czerwca miały 67,5 mld € aktywów netto — poziom z okresu tuż po amerykańskich wyborach z końca 2024 roku. Według danych Reutersa w 2026 roku z dużych bitcoinowych ETF-ów odpłynęło już netto ponad 2,7 mld €. Bitcoin zaliczył tym samym najsłabszy początek roku od co najmniej dziesięciu lat.

Trzynaście czerwonych dni z rzędu

Odpływ w ostatnich tygodniach był uporczywy. Dopiero 4 czerwca zakończyła się seria trzynastu kolejnych dni odpływów, które łącznie kosztowały około 3,8 mld €. Najcięższy był 27 maja, gdy według danych Farside z funduszy zniknęło 638 mln € — z dużym udziałem IBIT od BlackRock. Jeden zielony dzień, który po nim nastąpił (2,7 mln € napływu), był raczej zmarszczką na wodzie niż zwrotem: na początku czerwca ponownie ruszył odpływ.

Kapitał wybiera inną narrację

Wyjaśnienie tkwi nie tyle w samym krypto, ile w konkurencji o kapitał. Akcje spółek AI i producentów chipów przyciągają pieniądze, które wcześniej płynęły w stronę bitcoina. Cztery największe ETF-y na półprzewodniki tylko w pierwszym tygodniu czerwca pozyskały ponad 2,6 mld €, a w całym tym roku około 18,3 mld €. Amerykańskie indeksy półprzewodników w minionym roku mocno wzrosły, podczas gdy bitcoin według Reutersa stoi około 40% niżej niż rok temu.

Również w obrębie rynku krypto obraz się przesuwa: udział bitcoina w rynku spadł w ciągu roku z 63% do 56%, podczas gdy stablecoiny urosły z około 7% do niemal 13%.

Co to oznacza dla kursu?

Przyjaźniejszy klimat polityczny w Waszyngtonie okazuje się nie być gwarancją napływu. ETF-y były w ostatnich latach motorem, który kierował do bitcoina pieniądze emerytalne i alokacje instytucjonalne; teraz, gdy ten motor się zacina, każdemu odbiciu kursu brakuje świeżej presji zakupowej. Do odbudowy rynek nie musi czekać na dno bessy, lecz na moment, w którym bitcoin znów stanie się atrakcyjniejszy niż narracja o AI — a ten moment trudno przewidzieć.

Źródło: CryptoBenelux, Reuters, Farside

Uwaga: Inwestowanie w kryptowaluty wiąże się ze znacznym ryzykiem. Możesz stracić wpłacony kapitał.