Ethereum zamyka trzy czerwone kwartały: czy to dołek?

Ethereum w czerwcu po raz pierwszy w historii zamknęło trzy kolejne czerwone kwartały, z załamaniem kursu z około 4953 dolarów (około 4338 euro) do 1751 dolarów (około 1533 euro) od końca 2025 roku. Liczba aktywnych adresów w sieci spadła tymczasem o 46%, z 795 000 do około 420 000, jak podaje biuro analiz on-chain Glassnode. Mimo to niektórzy analitycy dostrzegają w utrzymującej się słabości właśnie kontury dna, m.in. dzięki długo wyczekiwanej aktualizacji Glamsterdam, spodziewanej w dalszej części tego roku.

W skrócie 📉 Q4 2025: -28% · Q1 2026: -29% · Q2 2026: -25% — pierwsze trzy czerwone kwartały z rzędu w historii ETH 💰 Kurs spadł z około 4953 dolarów (około 4338 euro) do 1751 dolarów (około 1533 euro), obecnie około 1780 dolarów (około 1559 euro) 👥 Aktywne adresy: -46% (z 795 000 do około 420 000), według Glassnode 🔧 Aktualizacja Glamsterdam — do 78% niższe opłaty gas i 10x szybsze rozliczanie — przesunięta na drugą połowę 2026 roku 🎯 Cele cenowe są rozbieżne: Standard Chartered celuje w 4000 dolarów (około 3503 euro) na koniec 2026 roku, Citi w 2240 dolarów (około 1962 euro) 📅 Jeśli historyczny wzorzec kwartalny się powtórzy, czerwona seria może się przełamać w październiku lub listopadzie

Trzy kwartały, jeden trend

Po raz pierwszy od uruchomienia Ethereum sieć zamknęła trzy kwartały z rzędu ze stratą: -28% w czwartym kwartale 2025 roku, -29% w pierwszym kwartale 2026 roku i -25% w drugim kwartale. Spotowe ETF-y na ETH przez cały czerwiec notowały utrzymujący się odpływ netto, a indeks Fear & Greed kilkukrotnie w tym roku znalazł się w strefie „skrajnego strachu”. Szczególnie rzuca się w oczy: liczba aktywnych adresów spadła z 795 000 do około 420 000, czyli o 46% według danych on-chain Glassnode. Wskazuje to na malejącą organiczną aktywność w sieci, niezależnie od ruchu cenowego.

Dlaczego niektórzy analitycy mimo to pozostają optymistami

Wobec słabych danych stoi szereg wydarzeń, które według bardziej optymistycznych głosów mogą przyczynić się do odbicia. Aktualizacja Glamsterdam — kolejna duża aktualizacja protokołu po Pectrze i Fusace — ma obniżyć koszty transakcji nawet o 78% i zwiększyć szybkość sieci nawet dziesięciokrotnie. Aktualizacja została przesunięta na drugą połowę 2026 roku, co rodzi niepewność co do dokładnego terminu, ale pozostaje najważniejszym technicznym katalizatorem dla sieci. Ponadto niektórzy obserwatorzy on-chain wskazują na duże portfele, które właśnie podczas dołka cenowego dokupiły ETH, co może świadczyć o zaufaniu instytucjonalnym w dłuższej perspektywie.

Podzielone cele cenowe

Analitycy są dalecy od zgody co do dalszego rozwoju sytuacji. Standard Chartered celuje w 4000 dolarów (około 3503 euro) do końca 2026 roku, podczas gdy Citi przyjmuje znacznie ostrożniejszy cel 2240 dolarów (około 1962 euro). Średnia prognoz rynkowych zebranych przez Changelly wynosi około 1993 dolarów (około 1745 euro) na 2026 rok — blisko obecnego kursu. Ten rozrzut ilustruje, jak niepewne są obecnie perspektywy dla Ethereum.

Co to może oznaczać

Historycznie dłuższe serie strat przy Ethereum najczęściej odrabiały się w ciągu dwóch do trzech kwartałów. Jeśli ten wzorzec się powtórzy, obecna czerwona seria mogłaby się przełamać około października lub listopada — choć nie jest to gwarancją, bo każdy cykl ma własną dynamikę regulacji, warunków makroekonomicznych i postępu technologicznego. Inwestorzy śledzący rozwój sytuacji dobrze zrobią, obserwując zarówno postępy Glamsterdam, jak i przepływy ETF-ów, ponieważ oba te sygnały mogą wskazywać na przełom, zanim zrobi to kurs.

Utrzymująca się słabość Ethereum nie jest odosobniona: wcześniej w tym miesiącu wybraliśmy do porównania Kupować Bitcoina czy Ethereum w 2026, a odpływ z ETF-ów na Ethereum w czerwcu pokazuje podobny obraz powściągliwego popytu instytucjonalnego. Jednocześnie aktualizacja Glamsterdam pozostaje najważniejszym technicznym wydarzeniem do śledzenia.

Trzy czerwone kwartały to historyczny dołek dla Ethereum, ale nie automatyczny punkt zwrotny. Połączenie spadającej aktywności sieci i opóźnionej aktualizacji wymaga cierpliwości, a rozbieżne cele cenowe pokazują, że nawet zawodowi analitycy są podzieleni co do kierunku w krótkim terminie.

Źródła: Glassnode, Standard Chartered, Citi. Ostatnio sprawdzono: 7 lipca 2026 roku.