Stablecoiny w euro rosną o 128 procent, ale wciąż to mniej niż jedna czwarta procenta rynku

Stablecoiny w euro urosły w tym roku o 128 procent. To ten rodzaj liczby, od którego zaczynają się komunikaty prasowe. Uczciwa liczba stoi tuż obok: razem są warte 673,9 miliona dolarów (około 590 milionów euro), przy całym rynku stablecoinów wartym 301 miliardów dolarów (około 263 miliardów euro). To mniej więcej 0,22 procent.

Z 295 milionów do 674 milionów w siedem miesięcy

Dostawca usług płatniczych Decta wyliczył, że łączna kapitalizacja stablecoinów powiązanych z euro wzrosła w tym roku z 295,6 miliona dolarów (około 259 milionów euro) do 673,9 miliona dolarów (około 590 milionów euro). Niemal cały ten wzrost przyszedł po 1 lipca, czyli po dniu, w którym okres przejściowy MiCA ostatecznie się skończył, a niezgodni z przepisami emitenci musieli opuścić rynek europejski.

Dokładnie taki był zamysł rozporządzenia: nie zakaz stablecoinów, tylko filtr. Kto ma zezwolenie, zostaje; kto go nie ma, znika. Efektem jest mniejszy, ale w pełni regulowany rynek.

Kto dowozi wzrost, a kto odszedł

EURC od Circle jest zdecydowanie największy. Token urósł z 205,1 miliona dolarów (około 179 milionów euro) do 430,4 miliona dolarów (około 377 milionów euro), czyli o 109,8 procent, przy tygodniowym wolumenie rzędu 34 milionów dolarów (około 30 milionów euro). EURCV od Société Générale idzie dalej z wynikiem 137,8 miliona dolarów (około 121 milionów euro). EURI od Banking Circle w pięć miesięcy przeszedł od zera do 51,1 miliona dolarów (około 45 milionów euro).

W sumie działa teraz osiem zgodnych z MiCA stablecoinów w euro, wśród nich także EUROP od Schuman Financial, EURQ od Quantoz Payments i EURAU od AllUnity. Wszystkie ruszyły w 2025 roku albo później. Po drugiej stronie jest lista odejść: EURT, EURS, EURA, cEUR, sEUR i PAR zniknęły z rynku europejskiego, zostały wygaszone albo nie są już oferowane europejskim użytkownikom.

Dlaczego 674 miliony przy 301 miliardach to nic

Około 97 procent wszystkich stablecoinów na świecie jest powiązanych z dolarem. Stablecoiny w euro odpowiadają łącznie za mniej więcej 0,22 procent rynku. Nawet przy podwajaniu się co roku minęłoby kilka lat, zanim ten udział zbliżyłby się choćby do jednego procenta.

Ma to niewiele wspólnego z regulacją, a bardzo dużo z płynnością. Traderzy używają stablecoinów przede wszystkim jako jednostki rozliczeniowej między pozycjami, a najgłębsze rynki notują w dolarach. Stablecoin w euro, którego nie da się wymienić na każdej giełdzie w każdej parze, jest do tego celu po prostu mniej użyteczny, choćby był świetnie uregulowany.

Bruksela już chce poprawiać przepisy

Komisja Europejska otworzyła konsultacje w sprawie przeglądu MiCA, które potrwają do 30 września 2026 roku. Obowiązkowy raport dla Parlamentu Europejskiego i Rady ma powstać najpóźniej do 30 czerwca 2027 roku; nowelizacji przepisów należy się spodziewać w trakcie 2027 roku.

Część motywacji jest geopolityczna. Prezes EBC Christine Lagarde ostrzegała, że rynek stablecoinów notowany niemal wyłącznie w dolarach dotyka suwerenności monetarnej strefy euro i że depozyty bankowe mogą odpływać do emitentów stablecoinów. Amerykańska ustawa GENIUS Act, która dała dolarowym stablecoinom ramy federalne, przyspieszyła tę rozmowę w Brukseli.

Gdzie stablecoiny w euro już działają

W płatnościach wewnątrz Europy obraz wygląda inaczej niż w handlu. Stablecoin w euro z zezwoleniem MiCA pozwala firmie rozliczyć płatność transgraniczną w kilka sekund, bez ryzyka walutowego i bez banków korespondentów. To dokładnie ta luka, w którą celują EURI od Banking Circle i EURAU od AllUnity.

Coś przesuwa się także wewnątrz DeFi. Pule płynności denominowane w euro są jeszcze cienkie, ale kto myśli w euro, a handluje w dolarowych stablecoinach, nosi stałe ryzyko kursowe. Dla europejskiego użytkownika to realna, mierzalna wada, niezależna od pytania, która waluta jest największa.

Co to oznacza dla ciebie

Praktycznie: sprawdź, jakie stablecoiny wciąż oferuje twoja giełda. Od 1 lipca niezgodne z przepisami tokeny zniknęły z europejskich platform, a nie każdy dostawca zakomunikował to równie jasno. Jeśli nadal trzymasz EURT albo EURS, to pierwsza rzecz do sprawdzenia.

Poza tym 128 procent wzrostu z bazy 295 milionów dolarów dowodzi przede wszystkim, że kategoria istnieje, a nie że jest dojrzała. Kto używa stablecoinów w euro, żeby uniknąć ryzyka kursowego przy parkowaniu pieniędzy między pozycjami, ma po temu dobry powód. Kto kupuje je w oczekiwaniu, że udział szybko urośnie, kupuje opowieść, a nie zysk, bo stablecoin z definicji nie powinien drożeć.

Źródła: Decta, Komisja Europejska (konsultacje w sprawie MiCA), EBC, Circle, Société Générale Forge, Banking Circle, CoinGecko. Ostatnia weryfikacja: 31 lipca 2026.