Fed nie zmienia stóp, ale trzech członków chciało podwyżki

Rezerwa Federalna pozostawiła przedział docelowy dla stopy funduszy federalnych bez zmian na poziomie 3,50-3,75 % w środę 29 lipca 2026 roku. Tego rynek się spodziewał. Sposobu, w jaki zapadła decyzja, już nie: trzech członków z prawem głosu zagłosowało przeciw, i wszyscy trzej chcieli wyższych stóp. Dla rynku kryptowalut, który od miesięcy wycenia obniżki, to zupełnie inny sygnał, niż sugeruje nagłówek „stopy bez zmian”.

Trzy głosy sprzeciwu, wszystkie za podwyżką

Beth Hammack z Fedu w Cleveland, Neel Kashkari z Minneapolis i Lorie Logan z Dallas zagłosowali przeciw. Żaden z nich nie chciał obniżki: wszyscy trzej woleli podwyżkę o 25 punktów bazowych. Trzy głosy sprzeciwu w tym samym kierunku są w FOMC nietypowe, bo komitet zwykle dąży do konsensusu. Pokazuje to, że część gremium traktuje już inflację na poziomie 4,1 % jako pilniejszy problem niż wzrost gospodarczy.

Rynek częściowo wycenił to napięcie. Według CME FedWatch prawdopodobieństwo podwyżki wynosiło o 8.30 czasu nowojorskiego jeszcze 35 %. Dość wysoko, by pokazać, że traderzy brali ten scenariusz na poważnie, i dość nisko, by sama decyzja nie była szokiem.

Co dokładnie napisano w komunikacie

Komunikat opisywał gospodarkę, która rozwija się w solidnym tempie, mimo podwyższonej niepewności wynikającej częściowo z konfliktu na Bliskim Wschodzie. W kwestii cen komitet był bardziej dosadny niż w poprzednich rundach: inflacja pozostaje powyżej celu 2 %, częściowo z powodu szoków podażowych, które podnoszą ceny w sektorach takich jak energetyka.

Ten ostatni punkt jest sednem problemu. Bank centralny może stopami ochłodzić popyt, ale nie usunie szoku podażowego na rynku ropy. Dopóki ceny energii napędzają inflację, komitet pozostanie podzielony w kwestii, czy bezczynność jest ostrożna, czy ryzykowna. Przewodniczący Kevin Warsh zwołał konferencję prasową pół godziny po decyzji.

Bitcoin odbił i oddał zysk

Bitcoin początkowo zareagował dobrze. Kurs wzrósł do 64 440,62 dolara (około 56 386 euro), czyli o 1,64 %, i na krótko dotknął 64 500 dolarów (około 56 438 euro), po czym cofnął się do przedziału 64 200-64 400 dolarów (około 56 175-56 350 euro). Później w trakcie sesji bitcoin notował nawet 0,6-1 % poniżej otwarcia. W ujęciu tygodniowym traci 2,5 %, a w trzydzieści dni nadal zyskuje 6,6 %.

Kapitalizacja bitcoina wynosi tym samym około 1,29 biliona dolarów (około 1,13 biliona euro), rozłożone na blisko 20,06 miliona monet w obiegu. Ether prawie się nie ruszył i zamknął się 0,13 % niżej. XRP wzrósł o 1,72 % do 1,086 dolara (około 0,95 euro), a cardano o 1,48 % do 0,1639 dolara (około 0,143 euro). Jupiter prowadził wśród zwyżkujących z wynikiem 5,79 %; Artificial Superintelligence Alliance stracił 6,78 % w 24 godziny.

322 miliony dolarów likwidacji

Zwrot kosztował. Na całym rynku kryptowalut zlikwidowano w 24 godziny pozycje warte około 322 miliony dolarów (około 282 miliony euro): 224 miliony dolarów (około 196 milionów euro) długich wobec 99 milionów dolarów (około 87 milionów euro) krótkich. Na sam bitcoin przypadło 38 milionów dolarów (około 33 miliony euro), a tam proporcja się odwraca: 25 milionów dolarów (około 22 miliony euro) krótkich wobec 13 milionów dolarów (około 11 milionów euro) długich. Krótkie pozycje wymiótł skok w górę, długie - późniejsze cofnięcie.

Open interest pozostał wysoki, około 113 miliardów dolarów (około 98,9 miliarda euro), a obroty wzrosły o 10 % do 205 miliardów dolarów (około 179 miliardów euro). Co ciekawe, trzydziestodniowa zmienność implikowana bitcoina znajduje się jednocześnie blisko ostatnich minimów. Rynek jest aktywny, ale nie wycenia dużego wybicia.

Złoto, ropa i Bliski Wschód

Poza kryptowalutami obraz był wyraźniej defensywny. Złoto utrzymało się powyżej 4000 dolarów (około 3500 euro) za uncję, srebro zyskało 1,40 %, a Brent skoczył o około 6 % i odzyskał poziom 90 dolarów (około 79 euro) za baryłkę po nowych napięciach na Bliskim Wschodzie. To właśnie ta cena ropy jest szokiem podażowym, do którego Fed odnosi się w komunikacie, co dodatkowo zmniejsza szanse na obniżki tej jesieni.

Poprzedni tydzień pokazał już, jak wąska jest ścieżka: bitcoin wystrzelił do 66 700 dolarów (około 58 363 euro), by potem runąć do 62 400 dolarów (około 54 600 euro). To wciąż ten sam obszar gry.

Co to oznacza dla ciebie

Najważniejsza wiadomość nie tkwi w decyzji, lecz w podziale głosów. Trzech członków chcących podwyżki oznacza, że scenariusz taniego pieniądza w tym roku oddala się jeszcze bardziej. Kto utrzymuje pozycje w założeniu, że obniżki uratują rynek, stawia na coś, co wewnątrz samego Fedu ma coraz mniejsze poparcie.

W praktyce: bitcoin porusza się między około 62 400 a 66 700 dolarów (około 54 600-58 363 euro), przy wysokim open interest i niskiej zmienności implikowanej. To dokładnie ta kombinacja, w której wybicie w którąkolwiek stronę uderza mocno, a dźwignia szybko obraca się przeciw tobie. Dzisiejsze dane o likwidacjach, najpierw krótkie, potem długie pozycje, dobrze to ilustrują. I pilnuj ceny ropy: w tej chwili mówi ona więcej o ścieżce stóp, a więc pośrednio o kryptowalutach, niż jakikolwiek komunikat exchange'u.

Źródła: Rezerwa Federalna (komunikat FOMC z 29 lipca 2026), CME FedWatch, Fox Business, Bitcoin.com News, CoinGecko. Ostatnia weryfikacja: 29 lipca 2026.