SEC pokaże w tym miesiącu „safe harbor” dla krypto: co to da?
Amerykański nadzór SEC ma jeszcze w lipcu przedstawić długo wyczekiwaną safe harbor dla kryptowalut: zwolnienia dla startupów, DeFi i tokenizowanych papierów wartościowych. To kamień milowy po ponad dziesięciu latach prawnej niepewności.
Amerykański nadzór giełdowy SEC ma jeszcze w tym miesiącu przedstawić jedno z najszerzej komentowanych rozwiązań w historii kryptowalut: safe harbor — bezpieczną strefę regulacyjną — dla projektów kryptowalutowych, a następnie poddać je publicznym konsultacjom. Dla branży, która przez ponad dziesięć lat działała w prawnej niepewności, to kamień milowy.
Co znajduje się w projekcie
Plan przewiduje zwolnienia dla startupów o wycenie do 5 mln dolarów (około 4,4 mln euro) przez pierwsze cztery lata działalności, możliwość pozyskania do 75 mln dolarów (około 65 mln euro) poprzez kontrakty inwestycyjne oparte na kryptoaktywach oraz wyjątki dla tokenów w momencie, gdy ich twórcy przestają pełnić kluczową rolę zarządczą — czyli wtedy, gdy projekt jest już naprawdę zdecentralizowany. Wyjątki obejmą również DeFi i tokenizowane papiery wartościowe.
Od egzekwowania do jasnych reguł
Przez lata SEC słynęła z regulation by enforcement: brak jasnych reguł, za to procesy sądowe. Za kadencji przewodniczącego Paula Atkinsa ten kurs się odwrócił. Już w marcu SEC ustaliła, że większość kryptoaktywów sama w sobie nie stanowi papierów wartościowych, z wyraźnym podziałem zadań między SEC a CFTC. Safe harbor pierwotnie planowano na styczeń, ale prace się opóźniły — częściowo z powodu Clarity Act, ustawy o kryptowalutach, która musi przejść przez Kongres. Oba procesy powinny w idealnym scenariuszu zakończyć się przed sierpniem, zanim kampania przed wyborami midterm wszystko zamrozi.
Co odczuje Europa?
Europa wyprzedzała innych dzięki MiCA; USA nadrabiają teraz zaległości w szybkim tempie. Jasność po obu stronach oceanu obniża próg wejścia dla kapitału instytucjonalnego — ale prowadzi też do konkurencji między regulatorami. Jeśli amerykańskie przepisy okażą się łagodniejsze dla startupów, może to odciągnąć młode talenty z Europy. I uwaga: zapowiedziany projekt to jeszcze nie ustawa — runda konsultacji może jeszcze zmienić jego ostateczny kształt.
Źródła: Yahoo Finance, SEC. Ostatnia aktualizacja: 18 lipca 2026.